BTC的流动性市值再创新高。 Grayscale 继续购买 BTC 的根本原因是什么？

狗装聊天

10月以来，BTC持续暴涨，仅一个多月就涨了80%。 单价达到了18000多美元。 市值再创新高，再创BTC历史。

BTC突破18000美元，影响力非常大，币圈活力也在持续恢复。 就连央视也对这一轮BTC的上涨进行了正面报道。 未来还会继续吸引大量的人进入币圈。 . 这波行情的上涨主要集中在主流币种BTC和ETH。 一些共识强烈的Defi项目也从底部上涨了数倍。 就BTC和ETH而言，行情的上涨基本是灰色的，在持续高位买盘的带动下，很多人把这波上涨称为机构多头，这与大部分散户无关。

今年的行情看起来还不错，机会很多，但大部分机会都是局部的。 节奏踩错了，可能连汤都喝不下去，反而摔个大跟头。 所以，在这个行情中，买币持有币等着涨，并不是盲目的。 机会不是到处都有，比如EOS。 相信今年持有EOS的人会很痛苦。 回到正题，狗庄今天就为大家详细解读灰度连续买入BTC背后的深层次原因。

你应该听过很多次灰度，但是灰度的背景是什么？ 灰度持续买入BTC的原因是什么？ Grayscale英文名称为Grayscale，是全球最大的数字货币资产管理公司，位于纽约。 灰度的背后是DCG（数字货币集团）。 这个集团是币圈的隐形巨头，业务布局覆盖币圈半壁江山。 作为一家数字货币资产管理公司，灰度的产品包括BTC信托、ETH信托、LTC信托、ETC信托等。 BTC信托和ETH信托均已在美国SEC注册。 仅就合规资质而言，灰度在同行业中没有竞争对手。 只要比特币ETF不获批，灰度就享有绝对垄断地位。 今天的最新消息是，灰度的以太坊信托基金（ETHE）获批公开上市。 接下来，灰度可能会大幅增持ETH，ETH未来将有大涨的机会。

那么灰度的这些信托产品是如何运作的呢？ 如何支撑二级市场价格的持续上涨？ 狗庄以比特币信托基金GBTC为例。

首先，灰度的这些信托产品是有最低投资门槛的。 GBTC的门槛是5万美元，其他信托一般是2.5万美元。 这些资产保存在 coinbase 托管机构的冷钱包中。 收取2%至3%的管理费。 根据灰度的公开财报，这些产品的主要投资标的是机构投资。

接下来是重点，比特币信托（GBTC）的设计。 GBTC于2013年发行，是第一个公开交易的比特币投资工具。 直到2020年1月，GBTC在美国SEC成功注册，也就是从今年开始，灰度开始大幅加仓BTC。 一个GBTC相当于一股，一股大约是0.00096 BTC。 为什么不是0.001，而是这样一个不规则的数字？ 他们之间的差价就是灰度收取的管理费，直接从这个净值中扣除。 GBTC 的目的是为投资者降低资产管理成本。 我们知道美国和我们不一样。 他们不喜欢管理自己的私钥。 他们用美元或实物比特币兑换 GBTC。 他们不必担心交易所被黑客攻击而丢失代币。 Grayscale受美国sec监管，本身就是大公司。 与随时可能跑路的交易所相比，更加安全。 另外coinbase交易所是有税的，买GBTC不是必须的。

刚才说了它是基金btc期期套利，但是是封闭的，用大白话就叫只进不出。 之所以关闭，是因为没有通过sec的注册。 切换到 GBTC 后，您不能立即切换回比特币，您必须等待 6 个月。 所以会发现，灰度的比特币持仓量一直是单边上涨，不会震荡。 机构买入GBTC相当于一级市场私募，二级市场散户较多。 在6个月的锁仓期内，想要买币的散户只能等待6个月到期。 当需求量大时，就会在这个时间差中形成溢价。

从投资数据来看，Grayscale GBTC 60%-70%的买家是机构。 他们为什么来？ 这里面有一块蛋糕，套利。 机构先从借贷公司借到实物比特币，在灰度买入GBTC，6个月解锁期满后卖出。 利润就是溢价和贷款利息的差价，甚至还有btc对冲，做空GBTC对冲等玩法。 这些的根本基础来自于GBTC的溢价。 但这个溢价并不是长期固定的，它随着市场的变化而变化，机构也在利用这个溢价空间。

灰度扮演什么角色？

它收取的是基金管理费，急于在市场上多买一些币。 自有产品的基金规模越大，只意味着收取的管理费越多。 这种需求的来源是套利机构不断入场，将GBTC的全部股份买光。 不够怎么办？ 灰度会在这里购买。 需求的最终来源来自二级市场。 散户想要，只能发行机构GBTC。 还有一个很大的误区，这样唬人的标题可能随处可见——“这才是真正的信仰！灰度机构客户多付40%买比特币？” 是真的信仰吗？ 听起来像很多声音吗？ 话虽这么说btc期期套利，机构越来越认识到比特币的价值？ 现在多了一个角度——他们不一定是在囤币，或许他们只是在套利。 机构是整个市场中最不傻的一方。 他们有资金、有头脑、有抱负。 他们进入市场是因为他们看得见、摸得着的利益。

今年受疫情影响，全球央行大量放水，灰度信托的有形和无形效益受到大量对冲机构的青睐。 这也是灰度持续买入BTC的根本原因。 信托产品中，暂时只有BTC信托和ETH信托合规，未来可能会有更多信托产品通过SEC审核，市场机会也很简单。 跟着灰度买，灰度会大量加仓。 什么货币，我们散户跟着买就行了。

市场分析

BTC：大饼从技术角度来看，18500美元是短期较强压力位。 恰逢周末。 灰度周末休息，不继续买入。 面临短期回调需求，但现阶段回调是加仓的机会，灰度短期不会结束买盘步伐。 支撑位：16500 压力位：18500

ETH：受利好消息影响，以太坊短线突破500美元。 勾庄在ETH信托刚刚通过的时候就提到过，这是对ETH的长期利益。 如今，ETH信托再次获批公开上市，这将加快灰度购买的步伐。 支撑位：4560 压力位：510

BCH：太子分叉后仍处于不冷不热的状态，但由于也是灰度信托产品之一，虽然现在没有动作，但不代表以后不会有动作，一些仓位看好的话可以放。 支撑位：240 压力位：270

LTC：由于Grayscale持仓量不断增加，Wright最近开始走强。 勾庄之前也在社区里多次推荐过赖特。 或许 Wright 会成为灰度信托产品中的下一个合规对象，主要是现货持仓。 支撑位：70 压力位：88

ATOM：铁臂阿童木日线走势比较​​平稳，目前还在埋伏阶段，可以分批加仓。 支撑位：5 压力位：5.6

勾庄设立了免费社区，会在社区实时分析行情，提供合约积分，推荐山寨币和新闻币。

结尾