减半后比特币挖矿将走向何方？

5月初，比特币网络将迎来新一轮区块挖矿奖励减半。 LongHash对全球最大的两个比特币矿池F2Pool（Fish Pool）和Poolin（Binin）的负责人进行了专访，探讨减半后比特币矿场的发展方向。

区块奖励减半大约每四年发生一次，将矿工获得的奖励减少 50%。比特币网络作为一个公有区块链网络，由一串区块组成，每个区块都由矿工使用算力和电力进行验证，或“挖矿”。

由于每个区块都包含在比特币网络上进行的交易数据，因此挖矿可以简单地理解为对链上数据进行验证和确认的过程。没有这个过程，网络就会瘫痪。

矿工通过验证交易区块获得的奖励用于支付挖矿开销。矿工在技术规格和能源效率方面每年都在快速进步，但比特币挖矿仍然消耗大量电力，这是有代价的。大多数矿工使用的专用采矿设备（称为 ASIC）无论是价格还是维护成本都不便宜。

无论大小，矿工都可能因为挖矿奖励减半而立即遇到现金流问题，给企业带来困难。毕竟，奖励减半也意味着他们的收入减半，虽然比特币挖矿盈利能力也受到比特币价格、挖矿难度等其他变量的影响。

随着减半的发生，该行业可能会经历动荡。当矿工在一夜之间失去很大一部分收入时，一些小型矿工继续开工可能在财务上不可持续。

如果比特币价格保持在 6000-7000 美元，更多矿工可能会退出

在过去的 11 年中，每次减半事件发生后大约 10 个月，比特币价格都大幅上涨。这样一来，比特币价格的上涨抵消了部分矿工收入的下降。

例如，如果比特币减半前的价格是 7,000 美元，而矿工每月获得 100 BTC 的奖励，那么他的月收入将相当于 700,000 美元。如果减半后这笔收入减少了 50%，但比特币的价格在次年翻了一番比特币减半对矿工的影响，达到 14,000 美元，那么到年底，减半的影响可以平衡。在完成等量工作的情况下，之前矿工可以赚到 100 BTC，现在只能赚到 50，而这 50 BTC 的总价值是 70 万美元，所以矿工的收入并没有受到严重影响。

但是，历史数据显示，比特币的价格通常不会在减半后立即上涨。在 2012 年和 2016 年的减半事件之后，BTC 价格花了大约 10 个月的时间才出现适当的长期反弹。这意味着矿工们可能不得不经历一场长期的低收入风暴，然后才能有所好转。

全球最大的比特币矿池 F2Pool 联合创始人毛世兴表示，如果比特币价格在减半后保持在 6,000 美元至 7,000 美元之间，势必会有更多矿工倒闭：

“如果比特币价格保持在目前的 6,000 美元至 7,000 美元范围内，减半后将不可避免地有更多矿工关闭。 3 月 12 日的崩溃已经导致一些矿工关闭。但我们仍然可以尝试提高他们的效率并降低成本。”

减半造成的矿机和矿场关闭可能会给大大小小的矿工带来问题，这可能会导致哈希率短期下降。

哈希率一词是指用于保护比特币网络和处理网络交易的计算能力。虽然减半可能会导致哈希率在一段时间内急剧下降，但它可能会随着时间的推移而恢复，就像前两次减半之后发生的那样。

世界第二大比特币矿池 Poolin 的副总裁 Alejandro De La Torre 告诉 LongHash，哈希率的短期下降是不可能避免的。但从长远来看，它可以为比特币挖矿领域带来稳定性。

与过去相比，建立和资助运营的方式更多，矿工们对如何在未来四年（下一次减半发生时）运营他们的矿场有清晰的思路。

德拉托雷解释道：

“我相信短期内哈希率会下降。但是，我认为减半是为了将新参与者带入比特币挖矿领域。新矿工现在能够预测未来四年的新奖励计划，而回顾过去，我们看到比特币价格在每次减半后都会上涨。更不用说，现在有很多两年前还可以的新方法来为矿场/矿工的运营提供资金。”

他还指出，自从最近一次减半发生在 2016 年 7 月 9 日以来，比特币挖矿空间有了巨大的增长。改进。该行业已经有更多的大玩家、更好的矿工和更多的竞争，所有这些都可能推动比特币挖矿的全球扩张。

“此外，许多几年前还不存在的新操作系统工具和管理工具也增加了挖矿的便利性和盈利能力。他说，我预计比特币挖矿将继续在全球范围内扩张。

大大小小的矿工都会受到影响

由于当前的地缘政治危机和宏观经济因素给比特币价格带来巨大压力，即将到来的比特币区块奖励减半与前两次减半有所不同。

2012 年和 2016 年，没有出现严重的全球经济放缓，也没有出现导致所有主要资产类别在短期内暴跌的突然熊市。

如果比特币的价格在减半后仍低于矿工的收支平衡价格（一些研究人员估计价格为 13,000 美元），那么只有那些拥有充足现金储备的农场才能在短期内维持生计。

“受到挑战的不只是小型矿工，”de la Torre 说。 “任何类型的农场，无论大小，如果他们的电力成本足够低并且他们拥有最新的采矿设备，他们最终将安全过渡，尽管他们的盈利能力在短期内会受到影响。如果矿工的电费很高，而且如果矿工老了，他们无疑会遇到大麻烦比特币减半对矿工的影响，不得不关闭。这就是现实。”

要熬过减半风暴，或者至少要等到比特币价格突破矿工的盈亏平衡点，毛世兴强调比特币矿工必须更具战略性。

矿工需要尽快找到降低成本的方法

矿工降低挖矿成本的方法之一是与电商协商降低电费。然而，鉴于大多数大型矿场可能已经与电力公司签订了不可协商的长期协议，替代方案将是使用能耗更低的新型机器。

毛世兴表示，在中国，矿场众多，大矿工处于优势地位，可以尝试协商电价。

“随着减半的临近，比特币矿工注定要面临挖矿收入减少和电费增加的问题。同时，矿工的投资回收期也会变长。在今年的市场上，我们要做的就是优化电费，因为电费越低，对矿工的打击就越小。在中国，大矿商其实是有议价能力的，既然电力公司不想失去生意，他们就处于更好的位置。但是矿场和以前不一样了。”毛世兴说。

然而，在减半后，小型矿工比大型矿工更有优势，因为在过去两年中，它们的运营成本也变得更低。

毛世兴表示，专业托管服务商和矿场建设公司的出现，使得小矿工可以将很多第三方公司的服务外包出去，大大降低了运营成本。

“经过多年的发展，挖矿领域已经形成了更加专业的分工，包括专业的托管团队和矿场建设者，为小矿工提供托管服务和电费，”他告诉我们。 “虽然他们不具备大型矿机的明显优势，但这大大降低了小型矿机的电费成本。在这种情况下，如果小型矿机可以采取专业矿场提供的托管服务，采用新的低能耗矿机，并且将他们的电费保持在 0.$03/kWh 以下，减半后他们仍然可以赚钱。”

比特币挖矿难度是指挖比特币区块所需的算力，通常在减半期间会下降。挖矿难度的进一步下降将减轻减半后矿工的部分压力，因为挖矿的能源密集度会降低。

毛世兴指出，如果矿工们能够制定好的策略，在挖矿难度仍然较低的情况下，成功获得更低的电费来运营矿场，那么他们在汛期结束之前不会受到特别大的影响——通常是在汛期结束时。 8 月——届时中国的电费通常会上涨。

毛世兴还补充道，“大家的利润率一般会比较低，但是矿工有足够的时间去调整，所以不用担心。这部分算力会支撑比特币网络的安全。当然，如果比特币价格继续上涨，会让矿工更有信心进入市场。”

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