美联储少看数据多看策略，加息任重道远

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目前美联储加息非常突出，主要是因为美国财长耶伦的讲话认为美联储加息对社会和美联储都是有利的，随后市场预期出现逆转，辩论。尤其是美国总是处于暂时的通胀争论之中，美联储是否加息成为焦点美国加息结果最新消息，这与笔者的判断是一致的，但时间可能会提前。一个重要原因是通胀指标要素，加上美国结构性配置的积极作用，使得美联储加息势在必行。

美国公布的4月通胀数据为4.2%，已超过美联储货币政策参数标准，加息符合政策目的。即将到来的 5 月通胀预测为 4.7%。虽然不确定是否如此，但美国房地产数据显示，美国通胀可能上升。美国最新房屋销售价格上涨23.6%，房价上涨至10多年来的新高是刺激通胀的因素之一。尤其是看国际油价已经跃升至70美元，未来有望达到80-90美元，美国通胀是必然事件，也是一种可能。

以交通和能源价格为重点的美国通胀指数的配置是其主要结构特征。更值得关注的是，美联储从去年底开始转向核心PCE指标美国加息结果最新消息，目前该指标已达到3. 6%。两者与美联储的政策目标相吻合并非自然现象。相反，有准备、有目的、有针对性的宏观调控才是我们应该关注的。

虽然美国部分官员对美国通胀仍持观望态度，但通胀的事实是不可否认的。更值得关注的是美国政策规划和指数匹配的辅助功能，这也是美国通胀的必要配合和伏笔，甚至是未来可持续通胀和物价上涨的重点。

此外，数据显示，美国的储蓄率明显上升，不仅超出了正常的历史周期，也偏离了疫情的特殊情况。社会保障、政府援助和投资回报的叠加推动美国应对通货膨胀。更重要的准备动作和背景元素支持。

美国这一轮救助和刺激计划的核心是实体的直接对应。企业效应的体现不仅是社会现实，也是现实的个人结果。因此，迄今为止，美国经济的复苏是非同寻常的。经济增速表明，企业的功能和支撑得到了发挥，企业的业绩表现优异。疫情以来企业报表的普遍增加是不可否认的促进收入的成就，而美国已经面临通货膨胀。坚实的产业基础和保障。

美国利益最大化和风险最大化集中在美元身上，美元效应既是救命之源，也是危机之源。因此，美元在疫情前后一直奉行贬值策略和原则。尽管美国经济已经恢复到领先优势地位，但美元的贬值从未停止。到目前为止，美元与疫情起始汇率的比值已贬值12%，与年初水平基本持平，但幅度趋于贬值且随着时间的推移，这不仅背离了美国经济的现实和事实，而且形成保护壁垒和保持对经济信心的意义也变得清晰起来。

美国经济的战略布局对于压制竞争对手非常有效。航运和商品的价格翻了一番。表中的股票指数已经反映了美国利益和收入的比较优势和横向能力。美元的汇率受到了美国的适当操纵，其领导力和领导力非常有效。

与美元利率相比，是美元汇率的弱势和弱势。利率和汇率配置的错位不利于美元的整体提升和战略竞争。因此，美国当前的货币政策主要集中在利率和国债收益率上。 、银行贴现率等一直领先于美联储的基准利率。

特别是在国际比较中，美元零利率倒挂是美元利率逐步占据全球利率主导地位、恢复主导地位的战略过程和阶段性选择。如果从市场角度把美元利率上调到美元战略的高度，那么美联储的加息是合乎逻辑和预见性的，美元利率霸权的主导意识、策略和时机就不难理解了。

预计美联储下周不会加息。数据确认和观察将使美联储更加谨慎。尤其是当前美国和全球经济波动正在减弱，波动方向仍不明朗。未来可能是美联储选择参考时机的一个重要方面。加上夏季淡季的特点和疫情的特殊情况，美联储将做出更加谨慎的选择。

尤其是在市场考虑到美联储加息的夸张情绪时，更值得警惕。即便美联储加息是可能的，美元基准利率从零开始，再加上疫情形势复杂，经济不确定，美联储未必会大举加息，只是循序渐进、摸索、试探，这是至关重要。

通胀和利率的接近程度是理论逻辑和现实的问题，但美元的特殊性是史无前例和罕见的，更多高端的评价和预期需要完善和跟进示范。此外，预计在利率政策不确定的情况下，美元汇率的调整方向将是关键，甚至存在全球全面调整的可能。美元阶段性反弹的概率很大，但幅度还是很克制的。